印度股市再创历史新高!市场押注莫迪胜选连任?

  

伴随股市上涨,印度卢比也在持续走强,3日美元对卢比汇率跌0.7%至68.43,创2018年8月以来的最低水平。除了美联储鸽派立场对强势美元形成打压外,外资涌入印度市场在推升卢比需求的同时也提振了卢比的汇率,高息差也让借入美元买入印度卢比的套利交易受到投资者的热捧。

不过,现阶段印度经济依然面临一定的下行压力。最新公布的数据显示,一季度印度经常项目赤字169亿美元,不及市场预期,占GDP比重为2.5%,距离3%的警戒线并不遥远,商品贸易赤字则维持在历史高位附近。

经历了2月的动荡后,近日印度股市重整旗鼓。随着印度大选的临近,在印央行宽松政策的预期下,印度股市3月大涨7.7%,位居全球第一,创近三年最大月度涨幅。

近期多项民意调查显示,莫迪领导的执政联盟优势依然较为明显,CVoter3月中旬对5万选民进行的调查显示,排除选情陷入焦灼的地区,人民党领导的执政联盟至少可以拿下241席,距离272票的多数席位并不遥远,而国大党领衔的反对联盟只有141席入账。

国大党2日率先公布竞选纲领和宣言,重点关注民众对人民党不满的领域,包括农业危机、劳动力市场和失业状况、贫富差距过大以及中小企业税收和监管挑战。承诺推行为印度贫困家庭制定的最低收入保障计划,减免农业贷款并增加社会公共开支。

在今年的大选中,印度有近9亿人具备选民资格,这一数字比2014年大选时增加8000多万。此次大选是人民院(议会下院)的换届选举,人民院共有545席,在选举中赢得多数的政党或政党联盟有权组建内阁。

虽然今年以来欧美股市持续走高,主动型股票基金和被动型指数基金并未改变从去年四季度开始的撤离步伐,这些资金有很大一部分转投新兴市场。国际金融协会(IIF)的数据显示,今年前两个月全球投资者已投入总计860亿美元购买新兴市场股票和债券。

高盛已经将印度股市的评级上调至买入。

股市与汇市齐飞

印度财长贾特里(Arun Jaitley)当天就对国大党的竞选纲领进行了炮轰,称这将让印度国家财政陷入巨大麻烦。凯投宏观(Capital Economics)经济学家沙阿(Shilan Shah)观点类似,他认为虽然国大党的宣言雄心勃勃,但印度财政状况决定了最低收入保障计划很难获得通过。

印度央行给出的政策基调调整理由是通胀预期低迷及经济增速放缓,目前印度通胀率已经连续七个月在4%的目标下方,但大多数人认为这并不是主要原因。

作为全球主要新兴经济体之一,今年一季度有84亿美元的外资流入印度股市,创近五年以来的新高。自莫迪2014年当选印度总理以来,印度经济发展较快,推动股市震荡走高,孟买Sensex30指数已先后54次刷新历史新高,此外印度股市也是去年全球为数不多上涨的市场之一。

野村新兴市场及亚洲固定收益研究主管苏博文(Robert Subbaraman)告诉第一财经记者,随着全球主要经济体面临经济增速放缓压力,新兴市场面临的冲击比以往更大,特别是金融市场及汇率的波动性必须引起高度关注。

瑞穗银行经济策略研究主管瓦拉坦(Vishnu Varathan)则在研报中表达了 对印度降息的谨慎态度,他担心降息政策落实不畅,贷款实体难以完全受益。“在错误情况下降息会导致卢比贬值和宏观经济不稳定。”他说。

去年12月印度央行时任行长帕特尔(Urjit Patel)宣布因“个人原因”辞职,然而有分析认为,他去职的背后是印度政府与央行在政策独立性和自主权等问题上的矛盾。莫迪政府一直敦促印度央行采取措施刺激经济,如让小企业更容易获得贷款、为小企业降低借贷成本、为影子银行提供更多流动性等。随着新任央行行长的上任,政策转向也就变得顺理成章。

近五年印度孟买Sensex 30指数表现

荷兰合作银行(Rabobank)高级经济学家艾尔肯(Hugo Erken)表示,为了印度改革计划继续推进,人民党领导的全国民主联盟(NDA)赢得大选是印度经济的最佳选择。

根据印度选举委员会此前公布的大选日程。2019年印度大选将从4月11日开始,分七个阶段进行,5月23日宣布选举结果。

年内第二次降息

纳拉亚南(Chockalingam Narayanan)则认为,印度企业盈利增速将见底回升,2019~2021年复合增长率18.9%,而银行业的坏账问题将成为“过眼云烟”。

荷兰国际集团ING亚洲经济学家萨克帕尔(Prakash Sakpal)认为,毫无疑问印度央行受到了来自政府的压力。但是在距离大选仅一周的时间节点上,很难想象这一决定会奇迹般地大幅提振印度经济。

此次大选被视作莫迪带领的执政党人民党与拉胡尔·甘地带领的国大党间的对决。去年12月地方选举的惨痛失败已经引起了莫迪的警惕。国大党获胜的恰蒂斯加尔邦、中央邦和拉贾斯坦邦曾是人民党的重要票仓,也是印度主要的农业州。为了大选,莫迪把注意力放在了农业人口的呼声和需求上,印度政府针对农村人口推出了提高工资、发放燃料补贴和以最低保证价格购买农作物等举措。

印度央行2月7日宣布降息25基点,并将货币政策由此前的“校准型紧缩”调整回“中性”,这也是印度央行新行长达斯( Shaktikanta Das)上任以来的首次政策调整。

4日,印度央行再次宣布降息25基点,将回购利率从6.25%下调至6.00%,符合市场预期。

大选天平已倒向莫迪?

4日,印度央行发布货币政策报告,表示将回购利率下调25个基点,从6.25%降至6%,符合此前市场预期。这是印度央行今年来连续第二次降息,2月印度央行意外将利率下调25个基点至6.25%。

除了外资迅速流入的推动,法巴资管驻印度首席策略师纳拉亚南(Chockalingam Narayanan)认为,美联储放鸽和印度央行宽松预期是利好,同时外界对莫迪胜选的乐观态度则是推升股指的另一大因素。

2日公布的印度3月Markit 制造业PMI指数报52.6,较上月54.3大幅下滑,并创六个月新低。印度统计局此前将上一财年(截至3月31日)和本财年经济增长预期分别下调至7.1%和7.2%,较1月时的预期分别回落0.2和0.1个百分点。

posted on posted @ 19-05-20 07:21  :admin  阅读量:

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